在豬肉價格陰跌不止的背后，甚至連行業(yè)巨頭也出現(xiàn)虧損，這說明豬肉價格已觸及了相對底部區(qū)域。但考慮到現(xiàn)在豬肉供應量仍比較寬松，豬肉價格發(fā)生反轉(zhuǎn)的概率不大，因此，豬肉股的筑底之路仍需要一段時間。
9月份CPI同比上漲0.7%，漲幅較上月回落0.1%。導致9月CPI漲幅回落的原因，很大程度上與食品價格同比下跌因素有關。其中，豬肉價格同比下降46.9%，其對CPI數(shù)據(jù)的影響不可忽視。
豬肉價格持續(xù)走低，養(yǎng)殖企業(yè)也承受不住成本壓力了。其中，作為行業(yè)巨頭的牧原股份，發(fā)布了第三季度虧損5億元至10億元的預虧公告。然而，與這一預告相比，牧原股份上年同期盈利高達102.03億元，這一數(shù)據(jù)差距還是非常明顯的。行業(yè)巨頭發(fā)生了季度虧損，這也反映出目前豬肉價格的極度低迷。實際上，縱觀牧原股份歷年來的財報數(shù)據(jù)，今年第三季度發(fā)生的虧損，也是從2019年二季度以來的首次季度虧損。
豬肉價格陰跌不止，跌破了不少養(yǎng)殖企業(yè)的平均成本，在這一現(xiàn)象的背后，與多方面因素有關。最核心的原因，在于供需矛盾。在生豬供給充足的背景下，加上前期養(yǎng)殖企業(yè)的大舉擴產(chǎn)，導致了生豬供給量的持續(xù)猛增;與此同時，還有一些企業(yè)跨界養(yǎng)豬，進一步加大了生豬供應量。再者，母豬存欄量的持續(xù)攀升，在豬肉價格大幅上漲的過程中，會快速提升企業(yè)的規(guī)模與利潤。但是，當豬肉價格大幅下跌，且跌破企業(yè)的平均成本后，母豬存欄量大增以及生豬供應猛增，則會加大養(yǎng)殖企業(yè)的虧損力度。
隨著豬肉價格逐漸跌破養(yǎng)殖成本，產(chǎn)能大的企業(yè)，潛在虧損壓力越大，這也會倒逼養(yǎng)殖企業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略，并加快產(chǎn)能出清，推動一輪豬周期加快上演。此外，收儲力度不及市場預期和進口豬肉規(guī)模居高不下等因素，同樣會影響到市場的供需狀況。面對前期大幅增加供應的舉措，目前生豬供應非常充足，市場處于明顯的供過于求狀態(tài)，要消化掉前期過度擴張的供應規(guī)模，卻需要一段不短的時間。顯然，豬肉價格何時見底，取決于產(chǎn)能出清的速度，什么時候豬肉供應從寬松變?yōu)榫o張，才是豬肉價格觸底反轉(zhuǎn)的標志性信號。
豬肉價格的走勢，離不開豬周期的影響。但是，縱觀國內(nèi)豬周期下的市場表現(xiàn)，基本上呈現(xiàn)出牛短熊長的特征。從這一輪豬周期分析，年初時還是豬肉牛市階段，但不到幾個月的時間，豬肉價格卻發(fā)生了實質(zhì)性價格拐點，現(xiàn)在的豬肉價格已較年初出現(xiàn)腰斬以上的價格表現(xiàn)，這種極端的表現(xiàn)在歷史上是比較少見的。在豬肉價格陰跌不止的過程中，最關鍵的還是考驗到養(yǎng)殖企業(yè)的風控能力以及成本管控水平。實際上，在豬肉價格加速下跌的背后，也考驗著養(yǎng)殖企業(yè)的風險承受能力，誰的養(yǎng)殖成本更低、誰的風險對沖策略做得越完善，那么誰就更容易控制風險，并能盡可能減少損失。
一輪豬周期下來，時間也不會很短暫。即使從年初調(diào)整以來，豬肉價格也只是調(diào)整了8個月左右的時間，從調(diào)整時間來看，還談不上充分。不過，如果從調(diào)整空間來看，這一輪豬肉價格的調(diào)整行情，整體降幅已經(jīng)足夠大，調(diào)整空間算比較充分了。但是，因前幾年養(yǎng)殖企業(yè)的擴張速度太快，市場供應量太充足，所以，要重新恢復到供需平衡狀態(tài)，仍需要一段時間。在豬肉價格陰跌不止的背后，已經(jīng)有一批養(yǎng)殖戶熬不起了，甚至連行業(yè)巨頭也出現(xiàn)虧損，這說明豬肉價格已觸及了相對底部區(qū)域。但考慮到現(xiàn)在豬肉供應量仍比較寬松，產(chǎn)能出清節(jié)奏不算很快，豬肉價格發(fā)生反轉(zhuǎn)的概率不大，因此，豬肉股的筑底之路仍可能還需要一段時間。(郭施亮)
關鍵詞： 豬肉價格 行業(yè)巨頭 漲幅回落 養(yǎng)殖企業(yè)
