8月以來，A股股指呈震蕩走勢，寬基指數(shù)小幅上升，而大盤指數(shù)波動之際，主題指數(shù)中的軍工板塊則連續(xù)走強(qiáng)，截至8月7日，5只軍工類ETF(交易型開放式指數(shù)基金)收益率大幅領(lǐng)先其余行業(yè)ETF，收益率達(dá)到15%以上。若拉長時間至今年以來，行業(yè)主題ETF業(yè)績則呈現(xiàn)較大的分化現(xiàn)象， 醫(yī)療、軍工ETF收益領(lǐng)跑，而部分能源、銀行ETF收益不佳，整體來看，行業(yè)主題ETF年內(nèi)收益首尾相差110.88個百分點。有業(yè)內(nèi)人士分析，由于受疫情沖擊經(jīng)濟(jì)的影響，部分傳統(tǒng)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，導(dǎo)致行業(yè)主題ETF收益懸殊。
根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日收盤，8月以來上證50指數(shù)漲0.44%，滬深300指數(shù)漲0.27%，中證500指數(shù)漲1.66%，而創(chuàng)業(yè)板指則跌1.63%。被動跟蹤的ETF產(chǎn)品方面，截至8月7日，滬深300ETF、上證50ETF、中證500ETF的平均收益率分別為0.34%、0.48%、1.58%，創(chuàng)業(yè)板ETF則下跌1.6%。
而在部分ETF收益上升的同時，份額卻遭贖回。截至8月7日，以滬深300指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的18只ETF，8月來份額累計減少15.78億份。同期，中證500ETF、上證50ETF分別減少6.06億份、3.32億份，創(chuàng)業(yè)板ETF也減少0.41億份。
不同于寬基ETF的凈值增，份額降。行業(yè)主題ETF方面，8月以來，以軍工ETF為首的產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勁，凈值份額雙增。就目前市場上的5只軍工類ETF而言，除富國軍工龍頭ETF跟蹤標(biāo)的為中證軍工龍頭指數(shù)外，其余4只軍工ETF均以中證軍工指數(shù)為同一跟蹤標(biāo)的。截至8月7日，上述5只軍工類ETF增長率均超15%，大幅領(lǐng)先其他行業(yè)。份額方面，截至8月7日，8月以來軍工行業(yè)ETF共增加1.26億份。其中，國泰軍工ETF增加5.64億份，位居份額增加第二，僅次于華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF增加的7.24億份。不過，同時新能源汽車主題、央企創(chuàng)新主題等板塊也出現(xiàn)份額縮水，分別減少2.46億份、2.5億份。
華泰證券研究所所長陳莉在研報中指出，自2018年以來，市場上的ETF種類越來越多，行業(yè)分割越來越精細(xì)，新主題不斷涌現(xiàn)。從追求回報的角度而言，寬基指數(shù)類ETF已不能滿足投資者追逐局部行業(yè)的需求。從配置的角度而言，精細(xì)分類的主題、行業(yè)類ETF更能貼合不同投資者的投資偏好與投資理念。
正如陳莉所說，近年來行業(yè)主題ETF發(fā)展迅速，也為更多投資者提供了布局相關(guān)行業(yè)的工具型產(chǎn)品。但從今年以來的收益情況看，在A股結(jié)構(gòu)性行情的背景下，行業(yè)主題ETF的業(yè)績分化也相對突出。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在年內(nèi)收益率靠前的行業(yè)ETF中，醫(yī)療行業(yè)主題ETF凈值增長明顯，占據(jù)前兩名。截至8月7日，以中證生物醫(yī)藥指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的國泰中證生物醫(yī)藥ETF，年內(nèi)收益率高達(dá)96.04%，收益接近翻倍;另外，以中證醫(yī)療指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的華寶中證醫(yī)療ETF年內(nèi)收益率也高達(dá)75.3%。
不過，也有部分行業(yè)ETF基金年內(nèi)表現(xiàn)不佳，收益率為負(fù)，如能源、銀行、金融地產(chǎn)等。其中，截至8月7日，匯添富中證能源ETF年收益率跌幅最大，達(dá)14.84%，而其跟蹤標(biāo)的中證能源指數(shù)年內(nèi)的跌幅為17.38%。此外，包括華寶銀行ETF、南方銀行ETF、華夏銀行ETF等5只以中證銀行指數(shù)為標(biāo)的基金年內(nèi)收益率均為負(fù)值，截至8月7日，中證銀行指數(shù)跌幅為11.64%。若根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，行業(yè)主題ETF年內(nèi)首位相差110.88個百分點。
針對指數(shù)業(yè)績分化明顯現(xiàn)象，滬上某公募分析人士指出，由于行業(yè)主題ETF對應(yīng)的是不同行業(yè)指數(shù)，因此主題ETF之間的巨大業(yè)績差異體現(xiàn)的是市場對于不同行業(yè)未來發(fā)展前景的態(tài)度，在今年疫情導(dǎo)致傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)受到巨大影響的情況下，部分傳統(tǒng)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意也在意料之中。
上述分析人士同時表示，ETF份額變化對短期市場熱點輪動有一定參考意義，但需要注意到ETF份額變化是一種“滯后指標(biāo)”，長期來看相關(guān)ETF表現(xiàn)仍取決于行業(yè)基本面變化。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步回暖及利率水平的回升，預(yù)計下半年藍(lán)籌類行業(yè)主題ETF表現(xiàn)會逐漸回暖。
