葉飛“爆料”一事持續(xù)發(fā)酵。5月18日，葉飛又在微博上通過(guò)文字及直播爆出了公募基金兩個(gè)“潛規(guī)則”，稱公募基金經(jīng)理與盤(pán)方的合作模式，不僅有與券商資管相類(lèi)似的模式，還有公募基金經(jīng)理負(fù)責(zé)拉升股價(jià)，盤(pán)方每賺10%就提現(xiàn)給公募基金經(jīng)理的模式。爆料立即引發(fā)熱議，“這個(gè)料有點(diǎn)猛”、“不管你舉報(bào)的目的是什么，這種檢舉行為大家還是很支持的”。
不過(guò)，葉飛尚未爆出相關(guān)公募基金公司的名稱。據(jù)本報(bào)全媒體記者了解，近期在葉飛不斷爆料過(guò)程中，有公募基金公司已在內(nèi)部展開(kāi)自查。
記者調(diào)查：有基金公司已開(kāi)始自查
葉飛爆料稱，公募基金和盤(pán)方合作兩個(gè)“潛規(guī)則”，一種是和券商資管一樣的合作模式，一般會(huì)拿3%~5%;另外一種是，公募基金經(jīng)理交出自己的股票池名單給盤(pán)方挑選，盤(pán)方選中后先買(mǎi)，接下來(lái)公募基金負(fù)責(zé)拉升股價(jià)，盤(pán)方每賺10%就提現(xiàn)給公募基金經(jīng)理。
上海一私募基金總經(jīng)理告訴本報(bào)全媒體記者：“葉飛報(bào)料的公募基金‘潛規(guī)則’，很符合我所知道的行業(yè)現(xiàn)狀，并沒(méi)瞎說(shuō)。不過(guò)這都是公募基金經(jīng)理的個(gè)人行為。”該人士進(jìn)一步分析，第一種“潛規(guī)則”，就是葉飛最早爆料中提到的，只負(fù)責(zé)鎖倉(cāng)代持，獲得固定收益;另一個(gè)“潛規(guī)則”則是要負(fù)責(zé)拉升股價(jià)，獲得收益計(jì)提，盤(pán)方每賺10%就提現(xiàn)給公募基金經(jīng)理。
不過(guò)，也有私募基金人士表示，葉飛提到的第二個(gè)“潛規(guī)則”，公募基金要負(fù)責(zé)拉升股價(jià)，這個(gè)操作難度比較大，畢竟公募基金內(nèi)部風(fēng)控也很?chē)?yán)，這種操作存在難度，但提成也更高，不排除有部分基金經(jīng)理愿意鋌而走險(xiǎn)。
由于葉飛最早爆料提到的下家，不僅提到了券商資管，還提到了公募基金，因此，有公募基金公司也第一時(shí)間展開(kāi)自查。葉飛在直播中還表示：“上述這些‘潛規(guī)則’，不管在大的基金公司還是小的基金公司，都有存在，杜絕不了。”不過(guò)，葉飛也表示，這個(gè)事情很難查實(shí)。
業(yè)內(nèi)：不能說(shuō)公募基金沒(méi)有這些“潛規(guī)則”
有知名公募基金的高層告訴記者，公募基金經(jīng)歷了20多年的發(fā)展，前期確實(shí)經(jīng)歷過(guò)野蠻生長(zhǎng)。如今，主流公募基金的監(jiān)管和內(nèi)部風(fēng)控非常嚴(yán)格，大多基金經(jīng)理也很在意自己的職業(yè)生涯，這幾年違規(guī)操作少了很多。
“但是不能說(shuō)公募基金完全沒(méi)有這些‘潛規(guī)則’。”該人士還表示，目前公募行業(yè)存在一個(gè)問(wèn)題，就是有一批機(jī)構(gòu)的高層是股東派來(lái)的非專業(yè)人士。而資管行業(yè)對(duì)專業(yè)化的要求還是很高，非專業(yè)人士對(duì)這個(gè)行業(yè)的內(nèi)在邏輯以及如何做好基金并沒(méi)有研究透，甚至在選拔基金經(jīng)理時(shí)出現(xiàn)偏差，包括起用年輕基金經(jīng)理，這些都可能導(dǎo)致基金經(jīng)理走偏。
前述上海私募基金總經(jīng)理則向記者表示，這“潛規(guī)則”背后的根源是公募基金公司的業(yè)績(jī)提成制度。“相比私募基金收取盈利提成的機(jī)制，公募基金的主要收入來(lái)源靠的是管理費(fèi)，不提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，一般為規(guī)模的2%，而且這筆費(fèi)用是公司收取的，基金經(jīng)理并未能直接享受到基金業(yè)績(jī)上漲帶來(lái)的直接回報(bào)。因此，對(duì)公募基金來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)僅僅是排名時(shí)的榮譽(yù)，私募基金業(yè)績(jī)則是基金經(jīng)理的基礎(chǔ)。”該人士指出，這就導(dǎo)致了公募基金經(jīng)理容易被“潛規(guī)則”，私底下收錢(qián)利用資金優(yōu)勢(shì)幫忙接盤(pán)、協(xié)助拉抬股價(jià)。
建議：完善監(jiān)管機(jī)制嚴(yán)管股東名錄
葉飛爆料牽出的內(nèi)幕越來(lái)越多，不過(guò)都是指向借著市值管理之名，行操縱股價(jià)之實(shí)，而且涉及上市公司、操盤(pán)方、中介、機(jī)構(gòu)代持方等全產(chǎn)業(yè)鏈合作，損害中小投資者利益。
盡管其所指控的細(xì)節(jié)尚待調(diào)查，但部分上市公司市值管理走偏也是存在的。全國(guó)企業(yè)合規(guī)委員會(huì)專家丁繼華在接受本報(bào)全媒體記者采訪時(shí)表示：“市值管理本身沒(méi)有錯(cuò)，企業(yè)的價(jià)值有時(shí)估價(jià)過(guò)高，可以增發(fā)股票;過(guò)低，可以回購(gòu)股票。這需要以合法合規(guī)的程序進(jìn)行”。不過(guò)，丁繼華認(rèn)為，市值管理如果能有效監(jiān)管就要提倡，如果不能有效監(jiān)管就不應(yīng)該提倡。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該定時(shí)對(duì)監(jiān)管的正當(dāng)性和有效性進(jìn)行評(píng)估。
同時(shí)，丁繼華建議，證券監(jiān)管部門(mén)不能再只是喊“零容忍”的口號(hào)和呼吁上市公司加強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)了。“一方面，要完善舉報(bào)人機(jī)制，出臺(tái)包括獎(jiǎng)勵(lì)舉報(bào)人與保護(hù)舉報(bào)人的機(jī)制;另一方面，要建立‘污點(diǎn)證人’減免責(zé)任機(jī)制。”丁繼華認(rèn)為。
前述上海私募基金總經(jīng)理也認(rèn)為，一方面，要加大舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)力度和違法懲罰力度。“目前市場(chǎng)還是存在以行政處罰為主，且違法成本偏低的問(wèn)題。相對(duì)于金融市場(chǎng)動(dòng)輒數(shù)百萬(wàn)、數(shù)千萬(wàn)元的非法所得，這種懲罰力度不能形成威懾。”另外，股東名錄必須嚴(yán)格管理，適當(dāng)再延長(zhǎng)股東名錄披露的時(shí)間段，根據(jù)目前制度，上市公司每10天可以看到前200名股東名錄、持股數(shù)量和比例。“基金經(jīng)理有沒(méi)有按照約定買(mǎi)入、能否取得酬勞，只能通過(guò)股東名錄查詢驗(yàn)證，股東名錄成了聯(lián)合操縱市場(chǎng)的‘幫兇’。”該人士進(jìn)一步分析。
A股市場(chǎng)：葉飛點(diǎn)名股票大多仍大跌
二級(jí)市場(chǎng)方面，截至18日收盤(pán)，多只被葉飛點(diǎn)名的上市公司中，城地香江、中源家居已實(shí)現(xiàn)翻紅，但其他大部分股票仍大跌，東方時(shí)尚繼續(xù)跌停。此外，截至收盤(pán)市值在100億元以下的2988個(gè)股中，僅有1104只下跌，形勢(shì)較前一日大幅扭轉(zhuǎn)。兩市板塊多數(shù)走強(qiáng)，周期股集體上揚(yáng)，而或受葉飛爆出公募基金“潛規(guī)則”影響，抱團(tuán)股在周一大漲后漲幅收窄。
華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長(zhǎng)、教授李志林認(rèn)為，雖然葉飛最終的調(diào)查處理結(jié)果有待證監(jiān)會(huì)公布，但有一個(gè)事實(shí)值得投資者關(guān)注：所謂的市值管理，絕大多數(shù)發(fā)生在民營(yíng)企業(yè)為大股東的小市值績(jī)差股中，集中資金進(jìn)行惡炒股價(jià)。所以，在情況沒(méi)有完全明朗之前，投資者不妨重點(diǎn)參與國(guó)資控股的、績(jī)優(yōu)、高成長(zhǎng)、基本面不斷改善、有大量機(jī)構(gòu)基金參與的中小市值上市公司，尋找避風(fēng)港。
對(duì)于抱團(tuán)股未能延續(xù)前一日漲勢(shì)，有市場(chǎng)人士指出，葉飛爆出公募基金的“潛規(guī)則”，將致公募基金各項(xiàng)合規(guī)政策從嚴(yán)，對(duì)抱團(tuán)股或有一定的影響。東北證券指出，客觀而言，近期抱團(tuán)股的強(qiáng)勢(shì)略超預(yù)期。“不過(guò)，抱團(tuán)股的估值高位以及AH股溢價(jià)率的高位，使得抱團(tuán)股并不具有復(fù)制去年4季度沖頂?shù)膭?dòng)能，抱團(tuán)股目前只是順勢(shì)而為的機(jī)會(huì)而非高勝率的機(jī)會(huì)。”
在中源家居、城地香江、東方時(shí)尚之后，18日陸續(xù)有相關(guān)涉事公司回應(yīng)葉飛爆料事件。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，12家被點(diǎn)名公司中，已有8家或發(fā)布公告或回應(yīng)本報(bào)記者。因牽涉葉飛所提及的“市值管理”，法蘭泰克18日早盤(pán)繼續(xù)跌停，不過(guò)，18日午間業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，法蘭泰克董事長(zhǎng)金紅萍回應(yīng)稱，經(jīng)公司內(nèi)部自查及問(wèn)詢相關(guān)人員，自上市以來(lái)，公司、控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高均未直接或通過(guò)第三方以口頭或書(shū)面形式委托任何盤(pán)方購(gòu)買(mǎi)公司股票，開(kāi)展所謂“市值管理”。在該消息提振下，第二個(gè)跌停板打開(kāi)，截至收盤(pán)，跌幅為7.81%。
金創(chuàng)集團(tuán)證券部相關(guān)人士也向本報(bào)全媒體記者表示，經(jīng)內(nèi)部自查及問(wèn)詢相關(guān)人，未有委托任何盤(pán)方購(gòu)買(mǎi)公司股票，開(kāi)展所謂“市值管理”。也未有與“葉飛”有過(guò)聯(lián)系。
維信諾、昊志機(jī)電、隆基機(jī)械均發(fā)布《延期回復(fù)關(guān)注函》的公告，理由是為保證信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確與完整。此前，這三家公司均收到交易所的關(guān)注函，被要求說(shuō)明是否存在與第三方合謀和單獨(dú)操縱公司股價(jià)、坐莊等情形。
*ST眾應(yīng)證券部人士則未正面回復(fù)本報(bào)記者，提出記者提問(wèn)需要發(fā)郵件，但截至記者發(fā)稿，并未收到相關(guān)回復(fù)郵件。利通電子、祥鑫科技證券部聯(lián)系電話未有人接聽(tīng)，ST華鈺公布的證券部聯(lián)系電話則是空號(hào)。
