6月4日，*ST斯太(000760.SZ)公告收到行政處罰及市場禁入事先告知書，證監(jiān)會不僅認(rèn)定*ST斯太2014年-2016年年報的財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載，而且還揭露唐萬新、張業(yè)光、唐萬川實質(zhì)上為*ST斯太實控人。
2014年-2016年財務(wù)造假若最終得到行政處罰決定書的事實認(rèn)定，*ST斯太或?qū)⒁蜻B續(xù)虧損觸及重大違法強制退市情形。不過，*ST斯太方面已準(zhǔn)備向證監(jiān)會申請陳述、申辯和要求聽證。
而另一邊，唐萬新、張業(yè)光和唐萬川為“德隆系”核心人物，這也進一步坐實此前市場流傳的*ST斯太為“德隆系”公司的猜測。
事實上，今年證監(jiān)會已經(jīng)“揪出”隱身四環(huán)生物背后的“大佬”陸克平。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些事件或釋放出監(jiān)管新信號。
被罰后或?qū)⒃馔顿Y者索賠
經(jīng)過一年調(diào)查后，6月4日，證監(jiān)會向*ST斯太和相關(guān)當(dāng)事人下發(fā)了行政處罰及市場禁入事先告知書(下稱“告知書”)。
經(jīng)證監(jiān)會查明，*ST斯太2014年-2016年年報中，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。
根據(jù)*ST斯太披露年報顯示，2014年度營業(yè)收入7.41億元，利潤總額2249.98萬元，凈利潤984.69萬元;2015年度營業(yè)收入3.47億元，利潤總額-2.05億元，凈利潤-1.95億元;2016年度營業(yè)收入3.56億元，利潤總額7680.42萬元，凈利潤4374.78萬元。
證監(jiān)會認(rèn)定，*ST斯太進行財務(wù)造假主要手段是利用政府扶持資金和獎勵款，對營收和利潤進行虛增，或虛減營業(yè)外收入及利潤。
例如，2014年和2016年，*ST斯太通過虛構(gòu)技術(shù)許可業(yè)務(wù)，分別將武進高新區(qū)管委會撥付的1億元用于斯太爾柴油發(fā)動機項目的專項扶持資金和其從江蘇中關(guān)村(9.790,0.32,3.38%)科技產(chǎn)業(yè)園管委會預(yù)收的2億元政府獎勵資金，以子公司江蘇斯太爾柴油發(fā)動機專有技術(shù)許可收入入賬。
據(jù)此，2014年和2016年，*ST斯太分別虛增營收9433.96萬元和1.89億元，虛增利潤總額9433.96萬元和1.88億元，虛增凈利潤7075.47萬元和1.41億元，并導(dǎo)致*ST斯太在2014年和2016年年報中將虧損披露為盈利。
2015年，*ST斯太則是通過變更政府獎勵款受益人的方式，將武進高新區(qū)管委會應(yīng)付常州*ST斯太的8050萬元政府獎勵款實際支付給其他公司，造成虛減2015年度營業(yè)外收入8050萬元，虛減利潤總額8050萬元。
為此，證監(jiān)會預(yù)處罰*ST斯太及時任董事長、總經(jīng)理、董秘、財務(wù)總監(jiān)以及其他在2014年-2016年年報上簽字的董監(jiān)高。
“在2015年 4月30日到2019年6月27日之間買入*ST斯太股票，且在2019年6月27日后賣出或繼續(xù)持有股票的投資者可以索賠。” 上海創(chuàng)遠律師事務(wù)所高級合伙人許峰向財聯(lián)社記者表示。
不過也有律師表示，有些被處罰的公司可能退市、破產(chǎn)、無力支付賠償款，股民索賠好幾年，也許竹籃打水一場空，再加上股價波動和處罰事實之間的因果關(guān)系不直接，因此目前還不打算征集投資者對*ST斯太的索賠。
面臨終止上市風(fēng)險
事實上，在此次預(yù)處罰前，*ST斯太面臨的是暫停上市風(fēng)險，而如今卻可能直接面臨終止上市風(fēng)險。
按照上述認(rèn)定的造假金額追溯調(diào)整，*ST斯太其實在2014-2016年連續(xù)三年凈利潤為負(fù)，再加上其2017年及2018年凈利潤也為負(fù)，導(dǎo)致*ST斯太出現(xiàn)2015年至2018年連續(xù)四年凈利潤為負(fù)的情形。
為此，*ST斯太決定從6月4日起停牌，直至收到行政處罰決定書，而若到時行政處罰決定書載明的違法事實觸及重大違法強制退市情形，且深交所決定對公司股票實施重大違法強制退市，將按規(guī)定，依序?qū)竟善睂嵤?fù)牌和退市風(fēng)險警示、暫停上市和終止上市。
值得注意的是，昨日*ST斯太股價下午拉漲，并以漲停價收盤。截至今年一季度末，*ST斯太共有4.88萬戶股東，戶均持股1.58萬股。
“對于昨日下午股價漲停，我們也不知道原因，也很奇怪。”6月4日，*ST斯太董秘葉子威向財聯(lián)社記者表示，經(jīng)過公司董事會和管理層商議，公司正準(zhǔn)備這兩天向證監(jiān)會進行陳述、申辯和要求聽證，“申辯的主要方向是有關(guān)財務(wù)造假認(rèn)定的，我們認(rèn)為公司沒有虛構(gòu)技術(shù)許可業(yè)務(wù)，技術(shù)許可業(yè)務(wù)是和當(dāng)?shù)卣炇饏f(xié)議，并且有付款憑證支撐，是真實的技術(shù)轉(zhuǎn)讓行為，并不是虛增收入。”
*ST斯太在公告中也表示，經(jīng)公司及相關(guān)當(dāng)事人研究決定，公司及部分當(dāng)事人對證監(jiān)會擬實施的行政處罰將進行陳述、申辯和要求聽證。
德隆系浮出水面
此次證監(jiān)會預(yù)處罰中查明的另一重大事實，是認(rèn)定唐萬新、張業(yè)光、唐萬川三人為*ST斯太實際控制人，這三人知悉并隱瞞了財務(wù)造假相關(guān)事項等應(yīng)當(dāng)披露的信息，不告知*ST斯太披露上述信息。
唐萬新、唐萬川和張業(yè)光均為“德隆系”核心人物，2004年德隆系因資金鏈斷裂而崩塌。2006年，唐萬新因非法吸收公眾存款罪和操縱證券交易價格罪，被判處有期徒刑8年，并處罰金40萬元;2007年，因非法吸收公眾存款罪，張業(yè)光被一審判處有期徒刑4年，并處罰金30萬元;2013年，唐萬川因犯操縱證券市場罪被判處有期徒刑二年六個月，緩刑三年。
其實市場此前質(zhì)疑*ST斯太是“德隆系”公司集中開始于2012年。當(dāng)時博盈投資增發(fā)募資收購斯太爾動力，媒體報道認(rèn)為參與增發(fā)的5家PE中有部分機構(gòu)與“德隆系”有關(guān)，*ST斯太也被業(yè)界視為是“德隆系”復(fù)出A股的操盤案例之一。
但上述質(zhì)疑并不能從股權(quán)結(jié)構(gòu)上得到證實。直至此次證監(jiān)會告知書，*ST斯太被“德隆系”實際控制的具體方式才“水落石出”。
根據(jù)*ST斯太2014年-2016年年報披露，英達鋼構(gòu)為控股股東，馮文杰為實際控制人。但經(jīng)證監(jiān)會查明，自2013年底至2017年底，唐萬新、張業(yè)光、唐萬川通過主導(dǎo)*ST斯太非公開發(fā)行、與投資人約定收益分成、實際承擔(dān)業(yè)績補償、派駐管理團隊控制董事會和管理層等方式，取得了經(jīng)營管理權(quán)，能夠?qū)嶋H支配公司的行為，是*ST斯太的實控人。
根據(jù)2005年《證券法》規(guī)定，證監(jiān)會擬對唐萬新、張業(yè)光、唐萬川給予警告，并分別處以60萬元罰款。
中國人民大學(xué)商法研究所所長、法學(xué)院教授劉俊海向財聯(lián)社記者表示：“現(xiàn)在所有上市公司侵害公眾投資者的主要制度根源，就是實控人長期處于監(jiān)管的真空地帶，有監(jiān)管盲區(qū)、監(jiān)管套利現(xiàn)象。有的實控人手頭控制好幾家上市公司，但公開信息無法查詢到他名字，他卻能實質(zhì)左右董事會的組成、中介結(jié)構(gòu)的選擇、公司重大決策等，甚至資金挪用、違規(guī)擔(dān)保等。”
專家稱或釋放監(jiān)管新信號
財聯(lián)社記者注意到，今年四環(huán)生物也被證監(jiān)會查實存在“隱形實控人”操縱公司問題。
據(jù)證監(jiān)會調(diào)查，四環(huán)生物在2014年-2018年年報中披露“無實際控制人”，但陸克平不晚于2014年5月23日成為四環(huán)生物實際控制人，且其在2014年5月23日至2018年4月11日期間通過19個賬戶組實際控制四環(huán)生物。
除了控制表決權(quán)外，證監(jiān)會表示：“現(xiàn)有證據(jù)可以證明，2017年9月19日，陸克平控制的陽光集團辦公場所內(nèi)有四環(huán)生物及其子公司的生產(chǎn)經(jīng)營事項及財務(wù)事項的資料”，“部分涉案人員指認(rèn)陸克平為四環(huán)生物實際控制人，并承認(rèn)其向陸克平匯報工作，四環(huán)生物的重大經(jīng)營決策由陸克平?jīng)Q定”。
最終，陸克平遭到責(zé)令改正、警告，并合計被罰2734萬元，同時證監(jiān)會決定對陸克平采取終身市場禁入措施。
資料顯示，陸克平曾被譽為“毛紡巨子”，是“陽光系”實控人，其目前還控股A股上市公司江蘇陽光(600220.SH)。
許峰向財聯(lián)社記者表示，這些躲在幕后的人，可能是真正違規(guī)的操控者，如果僅僅針對上市公司和上市公司董監(jiān)高，可能并沒有把真正的“壞人”曝光給市場，這對投資者和表面人物也是不公平的。
許峰認(rèn)為，未來的監(jiān)管，其實應(yīng)該抓住真正的幕后違規(guī)人物，這也符合證監(jiān)會三公監(jiān)管的理念，實現(xiàn)了真正的公平，否則“壞人”作惡，木偶擔(dān)責(zé)，屬于實質(zhì)上對違法違規(guī)的縱容，治標(biāo)不治本。
記者 王俊仙
劉俊海認(rèn)為，未來監(jiān)管者的監(jiān)管方向，就是要區(qū)分上市公司和濫用上市公司法人之殼的控制股東、實控人以及有過錯的董監(jiān)高和其它行為人，切割上市公司和其背后的元兇巨惡，這樣才能夠保護上市公司，保護公眾股東合法權(quán)益。將來執(zhí)法重點，不光是罰違法的上市公司，還要穿透監(jiān)管、穿透執(zhí)法，查到背后的做惡者。而加強對實控人的監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)成為監(jiān)管的重中之重。()
